Pasar mengecilkan hit dari pertarungan perdagangan terbaru Trump

Semoga Anda menikmati Super Bowl pada Minggu malam, dan selamat kepada Philadelphia Eagles. Iklan lebih baik dari permainan. Kami punya ikhtisar di bawah ini.

Saya melakukan debat substantif pada hari Minggu dengan Joe Lonsdale, kapitalis ventura dan salah satu pendiri Palantir, dan investor lainnya, tentang bagaimana bunga yang dibawa dikenakan pajak. Presiden Trump telah bersumpah menghilangkan pembebasan pajakyang telah saya tulis sejak 2007. Anda dapat membaca kutipan dari debat di bawah ini.

Fase baru pertarungan tarif

Bersiaplah untuk putaran terakhir perang dagang Presiden Trump.

Di Air Force One pada hari Minggu, dalam perjalanan ke Super Bowl, presiden mengatakan dia akan mengenakan pungutan 25 persen pada semua impor baja dan aluminium dan bahwa tarif timbal balik pada mitra dagang akan datang.

China telah membalas terhadap tarif Trump baru yang mulai berlaku pada hari Senin, meninggalkan ekonomi global untuk bergulat dengan realitas pertempuran perdagangan di seluruh dunia.

Yang terbaru: Di luar retribusi logam – yang ditujukan tepat di Cina – Trump juga mengincar tarif luas di Eropa, Taiwan dan lainnya, serta pada industri dan komoditas utama seperti tembaga, obat -obatan dan semikonduktor.

Beijing telah membalas dengan tarif senilai $ 14 miliar terhadap ekspor Amerika tertentu, termasuk, batubara, gas alam cair dan peralatan pertanian, tanda bahwa perang dagang dapat berkembang dengan cepat. “Perang perdagangan dan tarif tidak memiliki pemenang,” Guo Jiakun, juru bicara kementerian luar negeri China, mengatakan pada hari Senin.

Emas, logam yang tidak ada dalam tarif crossfires, mencapai ketinggian baru ketika investor mencari surga.

Kalau tidak, reaksi pasar pada hari Senin telah diredam. Harga bijih besi dan aluminium hanya naik sedikit – tetapi harga saham baja AS dan Alcoa melompat dalam perdagangan premarket. (Berbicara tentang kami Baja, Trump mengatakan pada hari Minggu bahwa Nippon Steel dapat berinvestasi dalam saingannya di Amerika, tetapi ia “tidak akan mengizinkan negara lain untuk membeli” produsen baja domestik.)

Investor sedang menunggu untuk melihat apakah Trump baik -baik saja pada ancaman tarifnya kali ini. Ingatlah bahwa tarif besar di Kanada dan Meksiko ditahan dan bahwa pemerintah untuk sementara waktu berhenti dari pencabutan yang disebut pengecualian de minimis pada impor murah karena kekacauan yang diperkenalkan.

Kanada akan kalah besar. Negara ini adalah pemasok utama baja dan aluminium ke AS; Dolar Kanada jatuh pagi ini versus greenback.

Dalam masa jabatan pertama Trump, ia juga memberlakukan tarif impor baja asing dan aluminium. Tetapi beberapa dari mereka yang dikenakan di Kanada dan Meksiko digulung kembali ketika perjanjian perdagangan Amerika Utara baru dipukul. Apa yang akan terjadi kali ini?

Beberapa pemimpin bisnis adalah tarif resah. Ketidakpastian kebijakan telah mendominasi panggilan perusahaan dengan analis dalam beberapa minggu terakhir. Nick Pinchuk, CEO pembuat alat Snap-on, membandingkan kekacauan dengan “berada di Space Mountain di Disney World.”

• Presiden juga menginstruksikan Menteri Keuangan Scott Bessent untuk berhenti memproduksi uang, mengatakan itu terlalu mahal.

Inilah yang terjadi

Elon Musk mengatakan dia tidak punya rencana untuk membeli Tiktok. “Saya tidak mengajukan tawaran untuk Tiktok dan saya tidak punya rencana untuk apa yang akan saya lakukan jika saya memiliki Tiktok,” kata Musk di KTT ekonomi Welt. Beberapa perusahaan, termasuk Oracle, Amazon dan Microsoft, secara pribadi menyatakan minatnya pada kesepakatan potensial untuk Tiktok atau operasinya di Amerika, The Wall Street Journal melaporkan, tetapi sebagai larangan menjangkau eksekutif aplikasi video tersebut dikatakan mencari hasil yang tidak T melibatkan penjualan.

Saham BP melompat sebagai Elliott Investment Management dilaporkan membangun sahamnya. Investor aktivis ingin raksasa energi membuat perubahan besar untuk mengangkat harga sahamnya yang merosot, lapor Bloomberg. BP melaporkan hasil triwulanan pada hari Selasa dan diharapkan untuk memberikan pembaruan strategi akhir bulan ini yang menekankan produksi minyak dan gas.

Inflasi dan Jay Powell akan menjadi fokus minggu ini. Ketua Fed dijadwalkan untuk memulai dua hari kesaksian pada hari Selasa, di mana ia diharapkan menghadapi pertanyaan termasuk pandangannya tentang suku bunga dan independensi bank sentral. Pada hari Rabu, laporan Indeks Harga Konsumen untuk Januari ditetapkan untuk rilis, dengan para ekonom berharap untuk melihat pendinginan inflasi yang sederhana – meskipun harga telur menjadi gila.

Trump tetap di sudut Musk, untuk saat ini

Banyak pengamat mungkin bertanya -tanya apakah aliansi Presiden Trump dengan Elon Musk menghadapi ketegangan, terutama karena Demokrat dan yang lainnya mempertanyakan apakah maestro teknologi itu benar -benar bertanggung jawab.

Tetapi untuk saat ini, tampaknya, Trump dan timnya dengan solid mendukung ambisi pemotongan biaya Musk.

Trump menyebut saran untuk membatasi akses Musk ke lembaga pemerintah “gila,” Mengecam tuntutan hukum dan putusan pengadilan sementara yang memblokir apa yang disebut Departemen Efisiensi Pemerintah dari mengakses sistem pembayaran Departemen Keuangan. Wakil Presiden JD Vance mengatakan pada hari Minggu bahwa “hakim tidak diizinkan untuk mengendalikan kekuatan sah eksekutif.”

Itu terlepas dari kekhawatiran yang semakin meningkat tentang konsekuensi dari pekerjaan Musk. Pakar cybersecurity memperingatkan bahwa tindakannya dapat membuat sistem pemerintah penting rentan terhadap serangan oleh Cina, Rusia dan lainnya. Dan lawan mengatakan bahwa tim miliarder dapat melukai program -program penting termasuk Medicaid, Medicare dan Jaminan Sosial karena mencari pemotongan biaya yang jauh lebih besar. (Dua Senator Demokrat menolak untuk mengesampingkan penutupan pemerintah untuk melawan.)

Secara misterius, Trump juga menyarankan bahwa panel Musk telah mengungkap masalah potensial dengan “perbendaharaan” – dia tidak rumit – dan itu bisa berarti Amerika Serikat dapat mengabaikan beberapa pembayaran.

• Dalam berita Musk lainnya: Beginilah salah satu saingan utamanya, Sam Altman dari Openai, mengungguli miliarder dan mendekati Trump.

Eropa mendorong front ketiga di AI

Deepseek menakuti investor teknologi bulan lalu ketika chatbot Cina mengungkapkan itu ditenagai oleh model AI berbiaya rendah yang menakjubkan. Namun di Eropa, itu adalah berita yang disambut baik, Vivienne Walt melaporkan untuk Dealbook.

“Ada perasaan di Eropa bahwa ras AI telah berakhir,” André Loesekrug-Pietri, presiden Gabungan Inisiatif Gangguan Eropa, atau Jedi, penyandang dana penelitian teknologi canggih, kepada Dealbook. “Deepseek membawa rasa harapan yang besar bahwa perombakan kartu selalu mungkin.”

Eksekutif dan pemimpin politik di seluruh Uni Eropa berkumpul di Paris pada hari Senin dan Selasa untuk mencoba mengoordinasikan strategi AI. Wakil Presiden JD Vance dan Wakil Perdana Menteri China, Ding Xuexiang, adalah di antara para undangan, seperti halnya Sam Altman dari Openai, Dario Amodei Anthropic dan Google Sundar Pichai. Semua diharapkan untuk makan malam pada Senin malam dengan Presiden Emmanuel Macron dari Prancis di Istana élysée.

Start-up AI Eropa menghadapi rintangan yang curam, Meninggalkan mereka terlalu kecil untuk bersaing dengan kami dan perusahaan Cina. Satu masalah: 27 negara Uni Eropa tidak memiliki kebijakan yang seragam tentang investasi atau peraturan. Kegelisahan mereka semakin dalam ketika Presiden Trump meluncurkan program Stargate bulan lalu dalam kemitraan dengan Openai, Softbank dan Oracle, yang diperkirakan akan mengumpulkan setidaknya $ 100 miliar.

Prancis pada hari Senin akan mengumumkan investasi AI 109 miliar euro ($ 112 miliar) “selama tahun -tahun mendatang,” kata Macron di televisi tadi malam, menyebutnya “setara dengan apa yang diumumkan oleh AS dengan Stargate.” (Catatan: Prancis memiliki sekitar seperlima populasi Amerika Serikat.)

Tetap saja, kantong dalam Lembah Silikon diperlukan. Kemunculan Deepseek dapat menimbulkan ancaman bagi raksasa teknologi Amerika, dan legislator ingin melarang layanan di telepon pemerintah. Beberapa start-up UE melihat itu sebagai kesempatan untuk menarik lebih banyak pendukung.

Beberapa investasi itu termasuk:

• Mistral AI, Paris: Unicorn terkemuka ini didirikan pada tahun 2023 oleh para insinyur Prancis yang telah meninggalkan Meta dan DeepMind Google. Bernilai sekitar € 5,8 miliar, ia mengumpulkan € 600 juta tahun lalu dari investor seperti General Catalyst, Lightspeed Venture Partners dan Andreessen Horowitz. Perusahaan telah membuka pos terdepan di Palo Alto, California, dan telah mengatakan sedang mempertimbangkan IPO

• Poolside, Paris: Start-up penulisan kode dipindahkan dari AS ke Prancis pada tahun 2023, tetapi masih sangat bergantung pada investor Amerika: tahun lalu mengumpulkan $ 500 juta, dengan penilaian $ 3 miliar, yang dipimpin oleh Bain Capital Ventures.

Model berbiaya rendah Deepseek juga bisa mengguncang Eropa. “Ini adalah momen yang meyakinkan, dan panggilan bangun,” Nicolas Miailhe, pendiri AI Startup Prism Eval, mengatakan kepada Dealbook.

Memperdebatkan keringanan pajak favorit beberapa investor

Presiden Trump membuka kembali debat selama bertahun-tahun tentang pajak ketika dia mengatakan kepada anggota parlemen Partai Republik pekan lalu bahwa dia akan memprioritaskan mengakhiri apa yang disebut “celah.”

Beberapa investor dengan cepat mengambil untuk membela perlakuan pajak saat ini, yang pajak sebagian besar dari keuntungan dana mereka pada tingkat keuntungan modal yang lebih rendah, bukan sebagai pendapatan biasa. Saya terlibat dalam debat mendalam dengan pemodal Joe Lonsdale dan yang lainnya tentang kebijaksanaan mengubah kode pajak.

Itu dimulai ketika Lonsdale menulis:

Bahkan jika saya tidak memiliki paparan dana, saya akan menentang barang pajak pada tingkat yang lebih tinggi daripada keuntungan CAP. Saya suka getaran saat ini: 100% menghapus pajak atas tips atau lembur, dan pajak yang lebih rendah dari orang Amerika sehari -hari! Tapi, jangan mendistorsi insentif dengan cara yang memperlambat pertumbuhan. Ini bukan “celah”!

Setelah sedikit bolak -balik, saya menawarkan ini:

Jika agen real estat menghasilkan 20% dalam suatu kesepakatan, itu dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa. Jika seorang pengacara mengambil biaya kontingensi pada suatu kasus, itu dikenakan pajak sebagai penghasilan biasa. Tetapi jika seorang manajer ekuitas swasta menghasilkan 20% pada suatu kesepakatan, itu adalah capital gain secara ajaib. Mengapa?

Will Robinson, mitra di perusahaan investasi yang bertentangan, menjawab:

Agen real estat tidak mengambil risiko. Investor dapat bekerja selama bertahun -tahun dan tidak menghasilkan apa -apa karena kekuatan pasar luar. Juga, inflasi memakan modal yang terkunci dari waktu ke waktu. “Buruh” adalah pembayaran langsung. Kita perlu memberi insentif terhadap risiko dan cakrawala waktu yang lama.

Saya menjawab:

Masalahnya adalah bahwa itu bukan modal Anda yang berisiko. Alasan kami memiliki tingkat yang berbeda untuk modal vs tenaga kerja adalah untuk memberi insentif kepada orang -orang untuk memasang modal mereka sendiri. Untuk berinvestasi di Amerika. Untuk alasan apa pun, kami telah memutuskan untuk mengenakan pajak pada tenaga kerja orang pada tingkat yang berbeda dan lebih tinggi. Tenaga kerja Anda adalah persalinan Anda. Menginvestasikan uang orang lain bukanlah bentuk tenaga kerja khusus. Dan menyingkirkan bunga yang dibawa tidak mengubah insentif bagi * investor * untuk memasang uang mereka. Satu -satunya shift akan berada dalam insentif bagi Anda untuk memutuskan untuk memilih profesi yang mengelola uang orang lain. Dan jika Anda melakukannya untuk keringanan pajak, itu berarti sistem menghargai arbitrase pajak, bukan risiko investasi aktual.

Lainnya, termasuk Mark Suster dari Opfront Ventures, ditimbang. Tolong beri tahu kami pendapat Anda.

AI Super Bowl pertama

Super Bowl mungkin kekurangan drama. Tetapi iklan – termasuk kesibukan yang berpusat pada kecerdasan buatan – akhirnya memberikan banyak hiburan untuk malam itu.

Openai melakukan debut Super Bowl, mencipratkan tempat satu menit-produksi pixelated hitam-putih-yang dilaporkan menelan biaya $ 14 juta. (Mike Hale Times menyukainya.)

Iklan bertema AI lainnya termasuk:

Apa yang absen: crypto, yang mendominasi iklan selama pertandingan besar tiga tahun lalu. Itu sebelum jatuhnya Sam Bankman-Fried, tentu saja-tetapi kekayaan industri telah melonjak sejak saat itu.

Iklan lain yang kami sukai Termasuk tempat Ben Affleck terbaru untuk deklarasi anti-kanker Dunkin ‘dan Pfizer.

Kecepatan dibaca

Penawaran

Politik, Kebijakan dan Regulasi

Yang terbaik dari yang lain

Kami ingin umpan balik Anda! Silakan kirim email ke pemikiran dan saran ke [email protected].