Mengapa investor tampak tidak terpengaruh oleh tarif Trump terbaru

Kekuatan Elon Musk dalam pemerintahan tampaknya membuat beberapa bisnisnya lebih dari magnet bagi investor. Contoh kasus: Bank telah berhasil menjual sebagian besar utang senilai $ 12,5 miliar yang terhutang oleh X, jejaring sosialnya, kepada pembeli yang bersemangat. Investor pada dasarnya bertaruh bahwa masa depan perusahaan lebih cerah karena perannya di jantung pemerintah.

Ini adalah situasi yang berbeda dari apa yang membuat banyak orang skeptis musk – bahwa ia akan menggunakan pengaruhnya yang luas untuk secara langsung menguntungkan perusahaan seperti SpaceX. Juga layak ditandai bahwa pengawasan pada musk mungkin berakhir dengan biaya tesla itu Kontrak Departemen Luar Negeri Potensial Kami menulis tentang pada hari Kamis. Lebih lanjut tentang semua itu di bawah ini.

Pasar mengabaikan ancaman tarif

Tarif, Schmariffs: Investor pada hari Jumat sebagian besar menyapu rentetan perang dagang terbaru Presiden Trump. Saham telah berkumpul di Cina, target utama dalam daftar hit tarifnya, sementara dolar telah jatuh.

Ini semua dimainkan hanya beberapa jam setelah Trump meluncurkan rencananya yang telah lama ditunggu-tunggu untuk tarif timbal balik terhadap semua mitra dagang, yang, bersama dengan pungutannya pada impor baja dan aluminium dan ancaman yang masih tidak terselesaikan terhadap Kanada dan Meksiko, masih bisa membalikkan perdagangan global.

Apa yang memberi? Untuk kelegaan investor, ada sedikit detail dalam perintah eksekutif terbaru Trump. Dan langkah-langkah itu tidak akan diberlakukan sampai awal April paling awal, memberi agensi federal waktu untuk mempelajari cara mengkalibrasi pungutan khusus negara.

“Pasar harus memutuskan apakah presiden menjadi proteksionis atau pushover, Dan untuk saat ini sedang melakukan kesalahan terhadap Pushover, ”Paul Donovan, kepala ekonom di UBS Global Wealth Management, menulis dalam catatan investor pada hari Jumat. “Penundaan itu dipandang sebagai kesempatan untuk melakukan ‘penawaran’.”

Perusahaan dan negara melakukan hal itu. Pembuat anggur Prancis telah meningkatkan pengiriman ke Amerika Serikat menjelang pungutan apa pun. Dan untuk mendapatkan rahmat baik Trump, Vietnam mengatakan akan mengimpor lebih banyak produk pertanian AS, dan Taiwan dan India mengatakan mereka bersedia membeli lebih banyak minyak Amerika dan gas alam cair.

Pada konferensi pers dengan Perdana Menteri Narendra Modi, Trump mengatakan bahwa ia tidak dapat membuat India menurunkan pungutannya yang tinggi pada impor AS. Tapi sekarang, Trump menambahkan, “Kami hanya akan mengatakan ‘apa pun yang Anda tanggung, kami tagihan.'”

Maros Sefcovic, Komisaris Perdagangan Uni Eropa, berencana untuk terbang ke Washington untuk berbicara dengan Howard Lutnick, pilihan Trump untuk sekretaris perdagangan, untuk berpotensi memotong kesepakatan, lapor Financial Times. Sementara itu, blok perdagangan sedang menyiapkan penanggulangan: “Kami harus merespons – lebih baik bernegosiasi dari posisi kekuatan,” kata Sefcovic.

Trump ingin secara fundamental menulis ulang aturan perdagangan global. AS biasanya menetapkan persyaratan perdagangan dan tingkat tarif melalui badan -badan internasional seperti Organisasi Perdagangan Dunia. Sebaliknya Presiden telah meledakkan norma -norma itu dengan mengucapkan tuntutan baru atau tenggat waktu atas persyaratannya, memaksa negara -negara untuk berjuang dengan tanggapan.

Pemerintahannya telah mengambil pandangan luas tentang apa yang merupakan penghalang perdagangan. Peter Navarro, penasihat senior presiden untuk perdagangan, memanggil pajak nilai tambah yang banyak digunakan di Eropa sebagai beban “tidak adil” pada perusahaan -perusahaan Amerika.

Dia juga mengkritik subsidi pemerintah lain untuk industri buatan sendiri, serta nilai tukar asing yang menghukum dolar – meskipun sebagian besar berada di luar kendali suatu negara.

Trump mungkin memiliki lebih banyak di toko. Dia mempertimbangkan pungutan tambahan tentang impor mobil. Dan para pejabat Gedung Putih mengisyaratkan bahwa Jepang, India, dan UE dapat ditargetkan dengan putaran tarif di masa depan.

Tetapi tarif bisa bersifat inflasi dan itu mungkin menakuti investor. Beberapa ekonom memperkirakan bahwa langkah -langkah tersebut dapat menambah sekitar 2 persen pada harga konsumen. Trump sendiri mengakui bahwa tarif dapat memaksa harga untuk “naik agak pendek.”

Inilah yang terjadi

Pengacara AS yang bertindak di Manhattan mengundurkan diri atas kasus Eric Adams. Langkah oleh Danielle Sassoon mengakhiri beberapa hari ketidakpastian tentang apakah dia akan mengikuti perintah dari Departemen Kehakiman untuk membatalkan tuduhan korupsi terhadap walikota New York City. ;

Tiktok kembali ke toko Apple dan Google App. Kemunculan kembali aplikasi video datang setelah Departemen Kehakiman meyakinkan raksasa teknologi bahwa mereka tidak akan menghadapi denda karena melakukannya, meskipun ada undang-undang yang melarang platform milik Cina di Amerika Serikat, The Times melaporkan. Masih belum jelas apakah Tiktok akan dijual ke entitas AS, seperti yang diinginkan Trump; Banyak ahli hukum juga mengatakan penolakan administrasi untuk menegakkan hukum tidak konstitusional.

Beijing dilaporkan mengundang kepala Deepseek ke pertemuan para pemimpin teknologi tingkat tinggi. Liang Wenfeng akan bergabung dengan Presiden Xi Jinping, salah satu pendiri Alibaba Jack Ma dan lainnya untuk sebuah simposium segera setelah minggu depan, menurut Bloomberg. Langkah ini menggarisbawahi meningkatnya pentingnya Deepseek untuk ambisi Tiongkok dalam kecerdasan buatan, serta pencairan hubungan antara Beijing dan Ma, yang telah keluar.

Kreditor Elon Musk menurunkan sebagian besar hutang X mereka

Jika Anda mengira kreditor Elon Musk tidak akan pernah mendapatkan pengembalian $ 12,5 miliar dalam pembiayaan yang mereka berikan untuk kesepakatan Twitter -nya – sekarang disebut X – pikirkan lagi.

Banks yon Kamis menjual $ 4,7 miliar dari hutang X, lebih dari $ 3 miliar yang awalnya diusulkan, setelah menerima bunga yang tinggi, Lauren Hirsch dari Dealbook dan laporan Joe Rennison dan Kate Conger dari Times.

Tingginya permintaan adalah perubahan nyata dari dua tahun lalu, Ketika investor tidak akan menyentuh hutang X. Hanya dua bulan yang lalu, investor sedang bernegosiasi untuk membeli hutang dengan kehilangan 10 hingga 20 persen untuk bank, satu orang yang terlibat dalam diskusi mengatakan.

Penjualan terbaru mewakili putaran ketiga utang X yang telah diturunkan bank dalam beberapa minggu terakhir setelah menjual sekitar $ 6,5 miliar dalam dua putaran pertama. Kreditor masih memiliki sekitar $ 1,3 miliar, yang pada akhirnya bisa dijual.

Mengapa investor membeli sekarang? Mereka bertaruh pada bisnis X yang lebih baik – tetapi juga pada Musk sendiri. Miliarder telah menjadi salah satu orang paling kuat di Washington dengan akses langsung ke Presiden Trump dan kontrak pemerintah miliaran dolar untuk perusahaan roket SpaceX-nya.

Pertanyaan masih berputar -putar apakah perusahaannya bisa mendapat manfaat dari kekuatannya yang baru ditemukan.

Pendapatan X meningkat sebesar 40 persen tahun lalu a suram 2023menurut orang yang akrab dengan keuangan perusahaan. Lebih banyak pelanggan sekarang membayar untuk layanan premium X, dan platform mendapat pendapatan tambahan dari XAI, usaha intelijen buatan Mr. Musk, yang membayar X untuk melisensikan datanya, menurut orang -orang yang akrab dengan bisnis X. Peningkatan pendapatan itu datang di belakang pemotongan biaya yang luas oleh Musk, termasuk pengurangan 80 persen staf.

Bulan lalu, Musk mengatakan kepada karyawan dalam email bahwa pertumbuhan pengguna mandek dan “kami nyaris tidak mencapai titik impas.” Dia menambahkan: “Kita harus lebih cepat, lebih inovatif dan fokus tanpa henti.”

Itu mungkin berhasil. “Lebih banyak bisnis tampaknya datang daripada dalam 2 tahun terakhir,” Brett Weitz, kepala konten X, menulis dalam email internal pada akhir Januari, yang terlihat oleh The Times.

“Anda pikir akan ada konsensus dengan pistol di kepala kita? Jika Anda berpikir itu harmoni, kami harus berada di Korea Utara. ”

– – Elisabeth Murdoch to her father, Rupert Murdoch, after being told about his plans (called “Project Family Harmony”) to cripple her voting power — and that of her siblings James and Prudence — in the family trust that controls Murdoch’s media empire, a conservative behemoth that Termasuk Fox News dan The Wall Street Journal. Jonathan Mahler dan Jim Rutenberg dari Times artikel mereka dari lebih dari 3.000 halaman materi pengadilan. Itu sepadan dengan waktu Anda.

“Debating” naik panggung di Capitol Hill

Pemberi pinjaman mematikan akun pelanggan, konon karena keyakinan konservatif, telah menjadi topik hangat, terutama setelah Presiden Trump menuduh CEO Bank of America dan JPMorgan Chase dari apa yang disebut “mengemis” bulan lalu.

Ini adalah subjek yang mengikuti kepala bank ke Capitol Hill.

“Kami tidak membahas orang untuk afiliasi agama atau politik mereka,” Jamie Dimon dari JPMorgan mengatakan kepada wartawan ketika dia menuju diskusi meja bundar dengan Senator Tim Scott, Republik Carolina Selatan yang mengetuai Komite Perbankan Senat, dan sesama pemimpin bank.

Brian Moynihan dari Bank of America – yang berada di ujung penerima diatribe Trump yang tidak terduga di Forum Ekonomi Dunia – mengatakan setelah pertemuan, “Kami memiliki 70 juta pelanggan, dan kami senang melayani siapa pun.”

Bukan hanya CEO bank yang ditanya tentang hal itu. Dalam kesaksian Senat pada hari Selasa, Jay Powell, ketua Fed, mengatakan bahwa ia “dipukul” oleh jumlah kasus orang yang mengatakan bahwa mereka telah ditolak aksesnya ke layanan perbankan.

Dia menambahkan bahwa bank sentral “bertekad untuk mengambil pandangan baru” pada masalah ini, mengangkat prospek untuk perubahan aturan.

Kurangnya akses ke layanan bank bukan hanya masalah konservatif. Senator Elizabeth Warren dari Massachusetts, Demokrat teratas di Komite Perbankan Senat, menyebutnya sebagai masalah yang memengaruhi orang -orang dari semua garis politik. Dia menambahkan, “Donald Trump menjadi masalah nyata ketika dia mengkritik Bank of America karena praktik -praktiknya yang menjijikkan.”

Tapi ada perpecahan dalam diagnosis masalah. CEO Bank menyalahkan apa yang mereka katakan adalah setumpuk peraturan. Ditanya apakah aturan perbankan yang harus disalahkan, Dimon mengatakan pada hari Kamis, “cukup banyak, ya,” menunjuk khusus untuk persyaratan anti-pencucian uang dan kejahatan pelaporan finansial: “

Aturan AML/Fincen luar biasa, dan itu menyebabkan banyak orang diusir keluar dari sistem karena bank takut dituntut, didenda, karena jika setelah fakta bahwa ada sesuatu yang salah – cana, willa, harus – Anda bisa Bayar satu miliar dolar.

Senator Warren berpendapat minggu lalu, bahwa bank mengambil jalan pintas untuk mematuhi peraturan, dan bahwa agensi seperti Biro Perlindungan Keuangan Konsumen memiliki peran untuk dimainkan. (Yang mengatakan, administrasi Trump dan inisiatif pemotongan biaya Elon Musk telah secara efektif membekukan CFPB)

Kecepatan dibaca

Penawaran

Politik, Kebijakan dan Regulasi

• Departemen Luar Negeri mengatakan telah menghentikan rencana untuk membeli kendaraan lapis baja senilai $ 400 juta dari Tesla. (AP)

• Joe Gebbia-salah satu pendiri Airbnb, teman dekat Elon Musk dan anggota dewan Tesla-berencana untuk bergabung dengan gugus tugas pemotongan biaya pemerintah mogul teknologi. (NYT)

Yang terbaik dari yang lain

• Rincian baru telah muncul pada kesepakatan film dokumenter Melania Trump dengan Amazon: Pemotongan Ibu Negara dilaporkan diperkirakan akan melebihi $ 28 juta dan agennya berusaha mendapatkan lebih banyak uang dari CEO yang dekat dengan presiden. (WSJ)

• “Di mana ekspor Tiongkok dimulai: Di ​​dalam pasar luas Guangzhou” (NYT)

Kami ingin umpan balik Anda! Silakan kirim email ke pemikiran dan saran ke [email protected].