Siapa yang mendapat tarif Trump? Lutnick atau Navarro?

Siapa di kamar

Kebijakan tarif Presiden Trump telah memberi para pemimpin perusahaan dan investor kasus whiplash yang serius. Sementara pasar bersorak pada penundaan hari Rabu pada pungutan sektor otomatis, memulai reli akhir hari yang mengesankan, langkah tersebut juga menambah kebingungan tentang apa yang terjadi selanjutnya.

Yang terbaru: Ada peningkatan desas -desus bahwa produk pertanian berikutnya sesuai untuk bantuan tarif, karena presiden menghadapi lobi intens dari partainya. Dan rilis pada hari Rabu dari Survei Buku Beige Fed tentang kegiatan regional menunjukkan bahwa perusahaan semakin khawatir bahwa pungutan akan mendorong harga.

Satu sekolah pemikiran tentang rencana tarif Trump: mereka dapat meratakan lapangan sebelum negosiasi. Trump sendiri melihat mereka sebagai alat untuk meningkatkan ekonomi AS.

Cara memikirkan hal ini adalah dengan melihat orang -orang di orbitnya. Pada tarif, ada dua angka kunci, dan tampaknya polar,.

Ada Howard Lutnick, mantan kepala Cantor Fitzgerald yang moderat dalam perdagangan dan sekarang Sekretaris Perdagangan. Dan ada Peter Navarro, letnan Trump lama dan pendukung tarif tinggi yang umumnya menentang kesepakatan perdagangan.

Siapa yang memiliki lebih banyak pengaruh? Untuk saat ini, tampaknya Lutnick. Pengumuman Trump tentang jeda satu bulan tentang tarif mobil yang datang melalui Kanada dan Meksiko tidak akan mengejutkan siapa pun yang mendengar komentar Lutnick pada hari sebelumnya.

“Pemikiran saya adalah itu akan berada di suatu tempat di tengah,” katanya kepada Bloomberg Television tentang kemungkinan beberapa pengecualian. “Jadi tidak 100 persen dari semua produk dan tidak ada.”

Lutnick telah menandakan kemungkinan pengecualian selama berhari -hari. Pada hari Minggu, ia berbicara tentang kemungkinan rollback di Fox News, menyebutnya “situasi cairan.” Pada hari Selasa, ia memberi tahu Fox Business bahwa Trump “benar -benar melihat dengan hati -hati mencoba mencari tahu apakah ada cara di sana bahwa ia bisa datang di tengah.”

Lutnick tidak bertindak sendiri: pada hari Selasa, tiga pembuat mobil terbesar di negara itu – General Motors, Ford Motor dan Stellantis – mengajukan kasus mereka kepada presiden, yang kemudian memberikan pembebasan. Penangguhan hukuman satu bulan tidak banyak, tetapi memberi waktu kepada para pembuat mobil untuk melakukan penimbunan domestik, atau meningkatkan lobi.

Tapi kerangka waktu ketat. Trump ingin melihat rencana dari pembuat mobil yang akan membawa manufaktur kembali ke Amerika Serikat. Itu tidak akan mudah. Detroit bergantung pada rantai pasokan yang kompleks dengan bagian -bagian yang berasal dari banyak daerah di dunia.

Trump tampaknya mengambil pendekatan ad hoc di sini, menurut Jonathan Doh, seorang profesor bisnis internasional di Sekolah Bisnis Villanova dan mantan pejabat perdagangan di Departemen Perdagangan.

“Tidak ada satu pun perspektif terpadu mengenai kemanjuran dan dampak tarif,” katanya kepada Dealbook, menambahkan bahwa itu tidak terlihat seperti Trump memiliki “strategi jangka panjang atau permainan akhir.”

Siapa di kamar? Trump, Wakil Presiden JD Vance dan Lutnick dilaporkan di telepon dengan Perdana Menteri Justin Trudeau dari Kanada, yang telah meminta serangkaian pengecualian yang lebih luas. Trump menolak, mengutip apa yang dia katakan adalah aliran fentanyl di atas perbatasan. (Kematian terkait Fentanyl telah menurun tajam, menurut data awal yang diterbitkan oleh Pusat Pengendalian dan Pencegahan Penyakit.)

Navarro tidak ada di sana. Tapi itu tidak berarti dia tidak memiliki peran yang berguna untuk dimainkan di masa depan. Ingatlah bahwa tarif tambahan akan mulai berlaku pada 2 April. Perhatikan siapa yang membuat putaran media sebelum itu.

Inilah yang terjadi

Elon Musk akan mendapatkan harinya di pengadilan di Openai. Perseteruan antara Musk dan Sam Altman, CEO Openai, pindah ke fase baru ketika seorang hakim federal membantah permintaan Musk untuk memblokir rencana Altman untuk mengubah Openai menjadi perusahaan nirlaba dari yang nirlaba. Tetapi Musk memenangkan keputusan penting ketika hakim yang sama mengizinkan gugatan Musk terhadap Altman dan Openai untuk melanjutkan. Hasilnya: Bahkan jika Altman berhasil mengubah Openai menjadi nirlaba-ia masih harus membujuk beberapa jaksa agung negara bagian dan investor besar, Microsoft-semuanya bisa dibatalkan jika Musk akhirnya menang di pengadilan. Itu adalah “jika.” Tapi dia setidaknya berhasil memperlambat Altman.

Presiden Trump dilaporkan mengetuk mantan bankir bintang untuk menjalankan dana kekayaan berdaulatnya. Michael Grimes, penasihat lama untuk Musk yang baru-baru ini meninggalkan Morgan Stanley untuk peran penting di departemen perdagangan, telah muncul sebagai pelari terdepan untuk menjadi ujung tombak penciptaan dana tersebut, lapor Reuters. Trump telah menawarkan sedikit detail tentang bagaimana dana semacam itu akan terstruktur dan apa yang akan diinvestasikannya, apalagi bagaimana suatu negara yang menjalankan kekurangan anggaran kronis akan membiayainya. Salah satu kemungkinan adalah pendapatan dari tarif, kata seorang sumber kepada Reuters.

Mahkamah Agung menolak permintaan Trump untuk membekukan hampir $ 2 miliar dalam bantuan asing. Keputusan 5-ke-4 (di mana Hakim Agung John Roberts dan Hakim Amy Coney Barrett bergabung dengan tiga anggota Liberal) adalah keputusan yang signifikan terhadap salah satu upaya pemotongan biaya tanda tangan presiden. Keputusan yang terpecah secara ketat menunjukkan bahwa pengadilan melihat batasan untuk otoritas eksekutif Trump. Harapkan lebih banyak tuntutan hukum.

Harga minyak tenggelam di tengah tarif dan kegugupan pertumbuhan. Brent Crude, tolok ukur internasional, pada hari Kamis diperdagangkan di bawah $ 70 per barel untuk hari kedua berturut -turut, yang terendah sejak 2021. Ketidakpastian telah menguasai pasar minyak karena kekhawatiran gangguan lebih lanjut terhadap perdagangan global dari potensi perang perdagangan tarif, dan kekhawatiran kelebihan produksi oleh OPEC plus negara. Itu menghantam stok energi dengan keras, tetapi bisa mendingin inflasi yang sangat tinggi.

Perdagangan Putin?

Bisnis Barat mungkin gelisah tentang prospek pengembalian ke Rusia, tetapi investor muncul permainan untuk masuk dalam aksi – berpotensi dengan bantuan Wall Street.

Goldman Sachs dan JPMorgan Chase adalah di antara bank-bank yang menawarkan cara bagi investor untuk menuangkan uang ke dalam reli-panas dalam aset keuangan Rusia, termasuk rubel, menurut Bloomberg. Juru bicara untuk Goldman Sachs dan JPMorgan Chase menolak berkomentar ke Dealbook pada laporan tersebut.

Invasi skala penuh Rusia ke Ukraina tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti di medan perang. Tetapi Presiden Trump telah mengisyaratkan bahwa dia terbuka untuk merekayasa pencairan diplomatik dengan Presiden Vladimir Putin dari Rusia dengan harapan menegosiasikan kesepakatan damai. “Sudah waktunya untuk mengakhiri perang yang tidak masuk akal,” katanya dalam sebuah pidato kepada Kongres pada hari Selasa, menawarkan sedikit detail bagaimana.

Investor tampaknya bertaruh pada terobosansetidaknya dilihat dari kinerja pelarian baru -baru ini dari Ruble dan Indeks Saham Moex Rusia, Benchmark Exchange. Di sisi lain, sumpah Eropa untuk meningkatkan pengeluaran militer untuk membantu membela Ukraina telah menyebabkan reli yang mengejutkan di saham pertahanan Eropa.

Berkat sanksi Barat, berinvestasi di Rusia sama sekali tidak langsung, Kerim Karakaya Bloomberg dan Sujata Rao menjelaskan:

Karena investor AS dan Eropa diblokir dari mengakses rubel secara langsung, kontrak derivatif, yang disebut penyerang atau NDF yang tidak terkirim, pada dasarnya memberi para pedagang solusi hukum untuk mendapat untung jika mata uang terus melonjak dalam nilai.

Dealbook mendengar bahwa perdagangan NDF masih relatif ceruk bagi investor, dan bahwa permintaan untuk kontrak -kontrak ini tidak dihargai secara bermakna sejak Trump kembali ke kantor.

Tetap saja, rubelnya melonjak. Telah naik sekitar 20 persen tahun ini – mengungguli sebagian besar saham, emas, dan bitcoin. Dan Moex telah naik sekitar 25 persen selama periode yang sama (dalam hal mata uang lokal).

Perdagangan Rusia yang muncul lainnya melibatkan pembelian dan penjualan obligasi berdenominasi dolar dan euro yang dikeluarkan oleh perusahaan Rusia serta obligasi rubel, lapor Bloomberg. Tapi tampaknya beban aksi berasal dari pusat perdagangan, seperti Timur Tengah, di mana investor memiliki lebih banyak kebebasan untuk berinvestasi dalam aset Rusia.

Tetapi perdagangan dipandang sebagai risiko yang sangat tinggi. “Orang-orang secara besar-besaran melebih-lebihkan terbalik untuk aset terkait Rusia,” Pavel Mamai, salah satu pendiri Hedge Fund Promeritum Investment Management, mengatakan kepada Bloomberg. ​​

Perselisihan adalah banyak dengan obrolan IPO

Harapan untuk tahun IPO blockbuster dibasahi ketika kalender untuk daftar hampir kering. Tapi setidaknya ada beberapa alasan untuk optimisme.

Discord, aplikasi obrolan sosial yang populer dengan gamer video, telah bertemu dengan bankir investasi dalam beberapa minggu terakhir untuk membahas persiapan untuk penawaran umum perdana segera setelah tahun ini, dua orang yang akrab dengan masalah ini memberi tahu Lauren Hirsch dari Dealbook dan Mike Isaac dari Times.

Perselisihan terakhir dihargai oleh investor swasta pada tahun 2021 dengan harga sekitar $ 15 miliar.

Penawaran publik dari start-up teknologi terkenal dapat memberikan sentakan yang sangat dibutuhkan untuk perusahaan swasta yang mempertimbangkan go public. Pasar IPO sudah ditantang menuju tahun 2025. Valuasi yang kuat di pasar swasta dan suku bunga tinggi meredam antusiasme. Dan Sekarang ketidakpastian kebijakan ekonomi Presiden Trump hanya ditambahkan ke Doldrums.

Saham SailPoint Technologies, salah satu dari beberapa perusahaan teknologi besar yang pergi publik tahun ini, turun sekitar 4,6 persen sejak debutnya bulan lalu. (SailPoint juga terdaftar pada 2017.)

Tapi ada tanda -tanda positif. Coreweave, penyedia layanan komputasi awan untuk kecerdasan buatan, mengajukan IPO minggu ini. Perusahaan yang didukung NVIDIA telah melonjak, menghasilkan $ 1,9 miliar dalam penjualan tahun lalu, lompatan delapan kali lipat dari tahun sebelumnya. (Kerugiannya juga melebar menjadi $ 863 juta dari $ 594 juta.)

Bankir telah memperingatkan buku Deal bahwa beberapa perusahaan swasta terbesar dan paling didanai tidak mungkin tidak bergegas menuju pasar publik dalam waktu dekat.

Discord didirikan oleh Jason Citron dan Stanislav Wisnevskiypekerja teknologi yang awalnya memutuskan untuk membangun studio video game. Aplikasi ini, yang memungkinkan orang untuk mengobrol melalui teks, suara, dan video secara gratis, melihat booming digunakan pada hari -hari awal pandemi Coronavirus. Microsoft membahas pembelian start-up pada tahun 2021 dengan harga $ 10 miliar yang dilaporkan, meskipun tidak ada kesepakatan yang terwujud.

Model bisnis. Perselisihan, Digunakan oleh lebih dari 200 juta orang setiap bulan, tidak bergantung pada iklan, tetapi sebaliknya memiliki model “freemium” di mana orang dapat membayar biaya berlangganan untuk fitur yang ditingkatkan, seperti emoji khusus dan obrolan suara dan video berkualitas lebih tinggi. Ini memulai debutnya sebuah toko online pada tahun 2023 di mana orang dapat membayar untuk meningkatkan profil mereka dan menambahkan grafik khusus ke avatar digital mereka.

Kecepatan dibaca

Penawaran

• Apollo Global Management dikatakan mengeksploitasi program era depresi di mana raksasa ekuitas swasta dapat memperoleh akses ke pinjaman yang disubsidi pemerintah yang dimaksudkan untuk perumahan yang terjangkau untuk berinvestasi dalam bisnis portofolionya sendiri. (Tuas)

• Hot off berita IPO -nya, Coreweave dikatakan kehilangan beberapa bisnis dari Microsoft, pelanggan terbesar penyedia komputasi awan. (Ft)

Politik, Kebijakan dan Regulasi

• Administrasi Trump diharapkan untuk memperkenalkan rencananya untuk cadangan crypto strategis di KTT Gedung Putih besok tentang token digital. (Cointelegraph)

• Italia dikatakan memiliki pemikiran kedua tentang menutup kesepakatan $ 1,6 miliar yang akan menjadikan Starlink Elon Musk salah satu sistem komunikasi berbasis satelit yang diamankan sehubungan dengan ketegangan geopolitik AS-Eropa. (Bloomberg)

Yang terbaik dari yang lain

Kami ingin umpan balik Anda! Silakan kirim email ke pemikiran dan saran ke [email protected].